郭永新：當前紙業(yè)并購重組新特點

當前紙業(yè)公司的重組并購主要有四個方面的特點：

一是從強弱聯(lián)合到現(xiàn)在的強強聯(lián)合轉(zhuǎn)變。過去行業(yè)并購主要是強弱結(jié)合，強勢企業(yè)并購劣勢企業(yè)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，重點是購；現(xiàn)在是優(yōu)勢企業(yè)與強勢企業(yè)聯(lián)合，體現(xiàn)了強強對接。華泰集團、太陽紙業(yè)等企業(yè)成功實踐了這種模式?，F(xiàn)在，這種模式正成為當下造紙業(yè)成功合作的范本。

二是從行業(yè)整合到產(chǎn)業(yè)鏈整合的轉(zhuǎn)變。最初的整合多在行業(yè)內(nèi)部進行，現(xiàn)在擴展到了產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的兼并重組，這樣可以起到優(yōu)化銜接、提高盈利能力、減少資源消耗的優(yōu)勢。

三是從外資購內(nèi)資到內(nèi)外資聯(lián)合的轉(zhuǎn)變。此前，外資企業(yè)多數(shù)直接并購國內(nèi)企業(yè)，現(xiàn)在，更多的是內(nèi)外資聯(lián)合了。這樣可以實現(xiàn)國內(nèi)外兩種市場及資源的結(jié)合。

四是從企業(yè)單純?nèi)谫Y到金融與產(chǎn)業(yè)對接的轉(zhuǎn)變。隨著我國造紙業(yè)的快速發(fā)展，國內(nèi)外金融資本也看中了紙業(yè)的發(fā)展?jié)摿?，資本也伺機介入紙業(yè)領域的重組整合。如投資公司鼎暉就瞅準時機戰(zhàn)略投資泉林包裝，并推動其在香港成功上市。

這四個方面的轉(zhuǎn)變，體現(xiàn)了造紙產(chǎn)業(yè)不斷發(fā)展、期待整合擴張的特點，推動著紙業(yè)集中度進一步提高。我國制糖業(yè)前十名企業(yè)占行業(yè)總量達50%以上，而造紙業(yè)前十也就占行業(yè)總量的20%多，和國外紙業(yè)的差距還比較大。這說明我國紙業(yè)整合重組的空間還很大。

造紙業(yè)是個資本和規(guī)模相對集中的產(chǎn)業(yè)，這就決定了造紙企業(yè)要想迅速發(fā)展必須走規(guī)模化和國際化的路子，強者更強，否則就會被淘汰出局。這種趨勢就決定了企業(yè)要想發(fā)展，必須去尋找價值的最大化，或?qū)崿F(xiàn)上下游產(chǎn)業(yè)整合，來減少系統(tǒng)風險；或加快擴張的步伐，提升企業(yè)的規(guī)模效應。

現(xiàn)在發(fā)展靠鋪攤子，今后將是企業(yè)綜合競爭力的比拼，‘十二五’將成為紙業(yè)江山劃定的關鍵期?！濉?，主要企業(yè)的布局和市場基本穩(wěn)固，大企業(yè)規(guī)模效應得到進一步提升，其他企業(yè)再超越就很難了。

并購別人說明你有實力，而被別人并購表明你有價值，今后資本整合將成為推動行業(yè)快速發(fā)展的重要舉措。